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　　每经记者 张明双    每经剪辑 张海妮    

　　2016年和2018年，歌力念念（SH603808，股价7.25元，市值26.76亿元）全资子公司共计支付4.50亿元，分三次收购唐利国外控股有限公司（以下简称唐利国外）90%股权。如今，公司拟以8250万元的价钱转让唐利国外50%股权，这次交往估值显豁低于前期交往。为此，上交所针对这次转让事项下发监监职责函。

　　12月26日，歌力念念回应监监职责函称，本次交往估值低于前期交往，主要归因于方向公司磋议事迹在多种复杂成分交汇作用下出现连结大幅下滑，且从现时市集环境与企业磋议态势来注释，尚未展现出显豁的回暖迹象，进而以致预测性财务数据急剧下挫。

　　《逐日经济新闻》记者小心到，2016年1月和6月，歌力念念先后文告通过全资子公司收购唐利国外65%股权、15%股权，从而获得该公司的畛域权。把柄契约，唐利国外总估值3.7亿元，两次交往金额鉴别为2.41亿元、5550万元。

　　随后在2017年7月，歌力念念文告陆续收购唐利国外10%股权，交往价钱为1.54亿元，此时该公司举座作价已达到15.40亿元，收购于2018年完成。

　　六年畴前了，歌力念念拟出售唐利国外50%股权，从而转让方向公司畛域权。这次交往价钱为8250万元，以松手2024年三季度末方向账面净金钱2.15亿元扣减近期拟进行利润分拨5000万元，详情方向一皆股权价值1.65亿元，显豁低于前期收购时的估值。

　　歌力念念在回应函内将主要原因归于唐利国外事迹下滑且无显豁回暖迹象，并暗示前期收购参照了市集时常订价形势市盈率（PE）订价，同期也参考了评估讲演后谈判协商作价，三次收购前一年方向净利润鉴别为0.44亿元、0.44亿元和1.4亿元。

　　歌力念念称，在本次交往时，由于方向2024年前三季度吃亏，无法按照旧例形势诡计PE，因此以净金钱动作主要订价依据，进行谈判协商作价。从净利润及PE数值的动态演变概括分析，本次交往估值低于此前交往估值是契合现时骨子情何况合理的。

　　唐利国外主要产物为好意思式轻奢潮水品牌Ed Hardy的男女服装及干系衣饰。歌力念念2024年半年报泄露，松手2024年6月末，Ed Hardy系列品牌店铺共计89家。未来，Ed Hardy系列品牌将提神整合线上与线下全渠谈营销资源，将轻奢潮水文化扩充到更大的见解市集。

　　歌力念念12月14日流露的转让公告泄露，集团收购唐利国外后，Ed Hardy在前几年的销售和盈利情况邃密，甩抄本公告流露日，对公司累计已通过激动有洽商分成约4.5亿元，高于公司关于唐利国外的累计投资金额，且这次交走动将进一步增强公司现款流。

　　歌力念念此时聘请烧毁对唐利国外的畛域权，与后者近几年级迹大幅下滑干系。

　　把柄歌力念念流露的唐利国外近5年财务数据，该公司营业收入由2019年的3.74亿元下滑至2022年的3.03亿元，净利润由2019年的1.09亿元下滑至2022年的154.48万元；固然2023年收入和净利润有所增长，但净利润相较2019年仍下滑较大，2024年前三季度更是吃亏582.32万元。

　　“由于现在天下潮牌市集需求不景气仍在延续，同期在磋议计谋上，唐利国外未来仍需要抓续对渠谈及货色结构进行退换，且展望同店销售也仍将面对较大压力。”歌力念念预判该趋势具有一定抓续性。

　　那么，公司为何莫得转让唐利国外一皆90%股权，而陆续抓有40%股份？对此歌力念念回应称，交往两边但愿未来不祥充分应用各自上风、资源，共同辛勤培植磋议事迹，本次交往股权比例安排具有合感性，也适合生意惯例。

　　记者小心到，歌力念念这次出售唐利国外50%股权的受让方，为方向公司创举激动以及现实董事周澄扶助的沙丘国外控股有限公司（以下简称沙丘国外）。2016年和2018年，歌力念念恰是从周澄畛域的企业等处收购唐利国外90%股权。

　　沙丘国外建立于2024年12月4日，建立尚不及一个月，设董事又名（周澄），是周澄为本次交往所扶助。

　　这次交往系将方向畛域权转让给创举激动兼措置东谈主员畛域的新设主体，上交所监监职责函对这一操作的原因及合感性建议疑问。

　　歌力念念暗示开云体育，在本次交往前，公司也向市集上其他方了解过对唐利国外股权的收购意愿，经对比周澄建议的交往条目最优。此外，周澄对Ed Hardy品牌及潮水趋势有较深化瓦解，成为唐利国外骨子畛域东谈主有助于激励其积极性，有望优化唐利国外磋议活力。

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