21世纪经济报谈特约记者庞华玮 广州报谈

跟着港股科技行情赓续回暖，部分投资者运转落袋为安。从近期资金面看，部分资金好意思心仪愿升温，港股科技等赛谈的多只绩优ETF遭受资金净流出。同期，红利金钱有关ETF逆势吸金，资金出现“高切低”调仓。

面前投资者不对出现，部分投资者运转以为科技成长如故成为投资干线，也有投资者则不绝信守红利低波。

纵脱2月19日，恒生指数年内高涨14.38%，恒生科技指数更是高涨26.95%，该指数在近期创下近三年新高。

Wind数据炫耀，纵脱2月18日，135只投资港股的股票型指数基金（仅计较主代码基金，下同），本年以来的平均陈述为11.30%，年内陈述进步20%的家具有30只，占比为22%。其中，港股通互联网ETF（159792.OF）收益高达30.27%。

总体来看，港股互联网以及科技主题的家具本年阐扬最优异。纵脱2月18日，在全市集1000多只ETF中，年内功绩TOP20沿途由港股互联网以及科技主题的家具包揽。比如港股通互联网ETF（159792.OF）、港股通互联网ETF（513040.OF）、港股互联网ETF（513770.OF）、港股科技30ETF（513160.OF）、港股互联网ETF（159568.OF）、港股通科技30ETF（159636.OF）等年内收益均超29%。

同期，在全市集上万只基金家具中，年内基金功绩前100名（仅计较主代码基金，下同）中有55只基金追踪港股互联网以及科技主题有关指数，比如有22只追踪恒生科技指数、12只追踪港股通科技指数、9只追踪港股通互联网指数、6只追踪恒生互联网科技业指数。

对此，优好意思利投资总司理贺金龙分析以为，港股尤其是恒生科技指数高涨主要基于四大原因：

当先，国内计谋撑持。连年来稳增长计谋赓续出台，科创企业、高端制造业以及东谈主工智能等边界获取宽敞的计谋和资金援救，为港股的科技企业提供了高超的环境。

其次，南向资金和外资宽敞回流为港股提供了更饱和的流动性。2月18日，南向资金流入达226亿港元，年头以来如故累计流入1856亿港元，科技股成为南向资金增持的紧迫预备，也股东恒生科技指数进一步高涨。在好意思联储计谋宽松，好意思元走弱的海外环境下，海外老本回流新兴市集，贝莱德、高盛等资管机构纷繁流入港股市集押注。

第三，在DeepSeek大模子发布的刺激下，有关东谈主工智能手艺的打破激励巨匠对中国科技股的再度矜恤，港股科技股中多家公司布局AI边界，对其改日盈利增长预期和估值均有大幅提高。AI的欺诈贯彻到结尾，也为互联网、滥用电子等科技行业带来进一步的成长性。

第四，从估值层面启航，恒生科技指数估值处于历史低位水平，市盈率纵脱2024年底仅18倍，远低于纳斯达克指数的26倍和A股创业板的35倍，低估值带来了港股市集风险偏好的提高，为恒生科技指数连年来的阐扬提供良性轮回效应。

不外，跟着港股科技ETF高涨，投资者的不对运转披露。

值得一提的是，最近追踪恒生科技指数和恒生互联网科技业指数等的ETF家具运转出现“失血”舒畅。从市集资金走向来看，多只港股科技ETF家具出现“越涨越卖”情况。

明泽投资基金司理陈实先容，从资金层面来看，近期港股赓续高涨，部分资金选拔赚钱了结，恒生科技和恒生互联网科技业有关ETF家具呈现资金净流出状况。而与之相对的是，部分成利有关的ETF则呈现资金净流入。

“港股资金存在上下切换迹象，从科技所在切换到红利所在。”陈实说。

格上搭理旗下金樟投资磋磨员王祎相似指出，“近期，追踪恒生科技指数和恒生互联网科技业指数的资金出现了流出的情况，可能切换的赛谈包括红利金钱、‘中国制造’板块等。红利金钱具备较高的股息率和瓦解的收益预期，‘中国制造’板块在科技赋能下有望带来效果提高和手艺升级。”

贺金龙先容称，具体来看，纵脱2月17日，追踪恒生科技指数和恒生互联网科技业指数的ETF有关家具在2月分手净流出66.85亿元和64.55亿元。同期，红利有关的ETF家具在2月有近30亿元的净流入。另外，一只港股改变药ETF成为2月净流入最多的ETF，阐述该赛谈也受到资金矜恤和好奇。

事实上，部分机构投资者对港股高涨的可赓续性持严慎魄力。

一位港股投资机构的精良东谈主告诉21世纪经济报谈记者，近期港股绝顶是港股科技股的大涨，是短期外资空头因为DeepSeek开源驱动云行状或腹地部署等需求而回补空头导致，重复南下资金有所增持，故而酿成短期涨幅。

“恒生指数高涨是被互联网权重股——如腾讯、阿里等拉动起来的短期效应。”上述投资机构精良东谈主默示。

“近期外资回补的驱动对汽车、家电、手机等权重有关度相比高的股票酿成短期撑持。但本轮港股高涨是AI及云产业链逻辑，由于莫得明确的Beta及Alpha撑持，故而本轮港股行情有可能雷同2024年5月和9月行情，可赓续性不彊。”上述投资机构精良东谈主说。

与此同期，另一部分投资东谈主则矍铄看好港股科技股。

前海开源基金首席经济学家杨德龙默示，“本年港股阐扬出色，绝顶是恒生科技指数涨幅很大，这获利于DeepSeek的横空出世，提高了巨匠投资者关于中国科技股的预期。我看好恒生科技指数，展望后市港股还会有相比隆起的阐扬。从恒久来看，科技互联网公司受益于经济转型和A股市集东谈主形机器东谈主等AI板块，有望赓续阐扬高超。”

而一家公募基金投资港股的东谈主士也默示，“港股最底层的撑持或是互联网板块，与内地有关的包括一些科技板块，例淌若链或新动力汽车企业有关公司的阐扬王人值得期待。”

该东谈主士以为，这些公司当今的估值并不贵，在AI的加持之下，估值有可能会获取一定的提高。

不外，据21世纪经济报谈记者了解，不少机构接纳港股“科技+红利”两手王人持的策略。

陈实默示，积极看好港股中恒久阐扬，尤其是AI等手艺打破带来的港股互联网功绩增长和估值重塑契机，以及港股的高股息、低PB的红利所在的中恒久建树契机。

王祎指出，港股举座估值较低，改日招引空间较大，尤其是科技股和红利金钱。

一方面，科技股尤其是与AI、半导体、互联网平台有关的公司，仍然是港股市集的紧迫投资契机。DeepSeek等公司在AI边界的打破，有望带动有关产业链的发展。纵脱2月19日，恒生科技指数迂回市盈率（PE-TTM）为25.68倍，处于近十年的分位点，估值较低。

另一方面，在巨匠经济不信服性加重的布景下，高股息股因其瓦解的现款流和较低的估值，成为投资者矜恤的要点。港股通高股息指数分成率达到7.79%，绝顶是央国企在分成策略上的上风，使其成为寂静投资的选拔。

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