（原标题：减产怕丢商场、增产怕油价崩 欧佩克+堕入无解“死局”？）

智通财经APP获悉，当今，欧佩克过甚盟友靠近着一个辣手的两难抉择：是否应运转减轻石油产量已毕，即使原油供需景况在短期内不太可能改善?他们很可能会选拔再次推迟要津决议时刻以保管价钱通晓，但这么作念也日益靠近失去商场限度权的风险。

据了解，欧佩克+筹算于4月缓缓运转撤销多年的深度减产。自2022年以来，该定约已累计减产585万桶/日，约占巨匠需求的5.7%，以支捏商场。

由于巨匠原油需求疲软和供应捏续增长，欧佩克+已五次推迟规复220万桶/日的产量筹算(原定于2024年第一季度践诺)。

对欧佩克来说，苦难的是，到4月商场环境依然不太可能出现昭着改善。

事实上，跟着好意思国与其他主要经济体之间日益垂死的营业干系对石油需求增长变成压力，情况可能会变得更糟。

好意思国总统特朗普一直在敦促欧佩克的现实教唆者沙特阿拉伯裁减油价。况且，特朗普与俄罗斯总统普京的对话以及随后在沙特举行的好意思俄双边会说念，激发了对于乌克兰可能息兵以及好意思国可能减轻对俄罗斯大限制石油分娩制裁的推断。

顺次性

连年来，欧佩克+在保管石油商场相对通晓方面绝顶有用，这主淌若因为成员国的顺次性。自2021年以来，基准布伦特原油价钱一直保捏在每桶70至100好意思元的边界内(不包括俄乌苟且爆发后几个月的波动)。

然则，由于已毕大齐产能，欧佩克的商场份额——以过甚不时限度商场的智商——跟着非成员国分娩商进步产量而稳步着落。这包括好意思国得克萨斯州和新墨西哥州二叠纪页岩油分娩商，连年来，这两个地区的产量飙升，使好意思国成为巨匠最大产油国。

好意思国动力信息署(EIA)本月将其对好意思国石油产量的预测略略上调至2025年创记录的1360万桶/日。尽管增长设施有所放缓，但产量可能会在改日几年保捏通晓。EIA预测，2025年巨匠石油产量将增长160万桶/日，主要由欧佩克+之外的国度(包括好意思国、加拿大、巴西和圭亚那)激动。

与此同期，欧佩克+定约里面的垂死场面正在加重。

由雪佛龙(CVX.US)运营的哈萨克斯坦巨型田吉兹油田480亿好意思元的扩建表情预测将在2月底前达到26万桶/日的产量，比筹算提前四个月，这将使其总产量达到100万桶/日。为了坚捏其分娩指标，这个中亚国度将不得不大幅加深减产，从而示寂急需的收入。

尼日利亚近几个月来进步了产量，而伊拉克半自治的库尔德斯坦地区30万桶/日的石油出口可能在捏续两年的争端后很快规复。

沙特的亲密盟友阿联酋在多年的大齐投资后，也在进步我方的产能。这个海湾国度的产能依然达到近500万桶/日，而当今的官方产量水平为320万桶/日。本年的配额将再增多30万桶/日。

两难抉择

阐述海外动力署(IEA)的数据，2025年的供应增长将荒芜巨匠石油需求，巨匠石油需求在前一年增多87万桶/日后，预测将增多110万桶/日。

巨匠石油库存的趋势对欧佩克来说更为乐不雅，但也仅仅略略积极。如果产量如实荒芜需求，库存应该会在本年运转飞腾，而欧佩克+更多的供应只会加快这种积蓄。

因此，欧佩克+靠近着一个两难抉择。进一步推迟撤销减产的上行空间有限，因为大齐的闲置石油产能依然通过为商场提供缓冲匡助保管了价钱通晓。对于集团内产能增长的分娩商来说，已毕产量会增多经济压力。

而不时推迟增产可能会触怒特朗普。

但另一方面，在供应富余的商场中增多产量可能会导致油价暴跌。

因此，尽管欧佩克+很可能决定再次推迟增产，但这一选拔会带来成果，因为该分娩国集团可能会看到其信誉和商场份额进一步受到侵蚀。